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2018 - 01 - 02
近日,基石资本宣布了对共享按摩椅领导品牌乐摩吧的投资。 乐摩吧成立于2014年,是一家分时租赁按摩椅服务商,其定制按摩椅主要分布在购物中心等场所,用户在使用微信、支付宝等方式自助支付后,即可享受计时按摩服务,收费标准以6元钱6分钟起步。目前乐摩吧已投放数万台共享按摩椅,覆盖全国 300 多个城市。在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中,乐摩吧覆盖渗透率超过60%,在行业中遥遥领先。 基石资本助理总裁季刘昱认为:“我们非常看好共享按摩椅以及乐摩吧作为行业领导品牌的巨大发展空间:由于共享按摩椅具有强大生命力和拓展性,可切入众多线下休闲娱乐场景,至少具有200-300万台量级的巨大空间,乐摩吧占据其中10%-20%的市场份额值得期待;同时移动支付与物联网的基础设施普及,新一代的共享按摩椅相比过去投币按摩椅消费更便捷、运营更智能、用户数据更完整,具备更多流量入口与流量变现价值。” 乐摩吧创始人谢忠惠曾是两家知名按摩器材企业总经理,在产品设计和铺设渠道上经验丰富,尤其注重产品质量把关。谢忠惠团队曾花费八个月将现有按摩椅硬件部分改进,增加移动支付模块和无线通信模块,同时开发按摩椅后台管理系统。目前,乐摩吧投放的大部分按摩椅市场价都在两万以上。 出色的运营能力也是基石资本看好乐摩吧的主要原因。相较共享单车,共享按摩椅行业的进入门槛较高。原因在...
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2019 - 09 - 29
过去的一年,你看了几本书?如何你的答案是8本以上,那么你已经超过了平均水平。如果纸质书在10本以上,那么恭喜,你已经是前11.5%的人了。据中国新闻出版研究院调查数据,2018年,中国成年国民人均纸质书阅读量为4.67本,人均电子书阅读量为3.32本。这个数据想必会出乎很多人的意料,然而“买书如山倒,读书如抽丝”似乎已经成为了大家一个共同的痛点。紧抓住这个痛点的“樊登读书”,也就这样开启了它的黄金时代:截至2019年7月14日0点55分,樊登读书用户数量突破2000万人。樊登读书:每年只读50本书,如何销售几个亿?樊登读书于2013年末由前央视著名主持人樊登创立,核心产品是樊登读书APP每周更新一本与家庭、事业、心灵有关的优质书籍的精华解读,以视频、音频、图文等多种形式呈现。目前已涵盖有关于心灵、事业、家庭、创业、文化等多个品类的240余本的书籍解读,均由樊登亲自解读。其中热播书籍的点击量超过2000万次,如《亲密关系》、《正面管教》、《刻意练习》等,总播放量超过15亿次。从2013年成立以来,樊登读书的用户呈现了指数级的增长,按照当前趋势,预计今年底可能会突破3000万。日前,基石资本入股樊登读书,于大文娱领域再下一城。对此,主导了本次投资的基石资本投资部执行董事刘凌,阐述了他们的投资逻辑:紧抓痛点:聚焦“事业、家庭、心灵”这3大核心需求,以通俗易懂、深入浅出的方式,提供普适性的...
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2018 - 03 - 26
近日,北京五元文化传媒有限公司宣布完成B轮数亿元人民币融资,由基石资本领投,芒果文创、中金启辰新兴产业股权投资基金、浙江文化产业成长基金跟投。五元文化于2015年12月成立,因出品《白夜追凶》、《灭罪师》、《画江湖之不良人》等超级网剧而被市场认可,成为“网剧第一厂牌”。此前,五元文化曾获得经纬中国、柠萌影业的投资。2017年影视行业风头最劲的公司中一定有五元文化的一席之地,其制作并参与出品的爆款网剧《白夜追凶》以集均超过1.7亿、总播放量超过54亿、和在豆瓣年度国产剧最高分9.0的成绩圆满收官,并成为中国首部被Netflix收购全球播出的网剧,被行业称为“网剧拐点”,其“纯网生”基因也成为被各大资本关注的核心。本轮领投方基石资本表示:“传统电视媒体与网络视频平台竞争的加剧,给了剧集制作公司巨大的发展空间,但新兴网剧公司凭借对网生内容的更深理解、对美韩网剧的先进的拍摄手法、制片流程的更新学习,有希望比传统电视剧公司更快一步抢占新兴的网剧市场份额”。五元文化创始人、导演、制片人五百自2014年通过《心理罪》打造超级网剧概念后就从未停止创新脚步。(五元文化创始人、弧光联盟发起人、导演五百)2016年,五百携手导演杨苗推出国内首部双语对白的本格罪案推理网剧《灭罪师》;同年五百与导演王伟联合执导漫改武侠网剧《画江湖之不良人》,重新定义2.5次元,并在豆瓣获得8.2分的好成绩,开启国内漫改剧风...
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2019 - 09 - 28
“对于2019年已68岁的王石来说,二次创业的目的已经远远超越了商业本身,从万科延续而来的商业理想主义情怀,在深潜身上集中释放。”文丨陶辉东来源丨投中网“改革开放的第一个40年,我打造了万科这个品牌。我希望可以把‘深潜’打造为改革开放第二个40年的重要品牌。对我而言,深潜可以算是万科的2.0版本。”王石告诉投中网。2017年从万科退休之后,王石并未过多停顿,很快开始了再一次的创业。热爱各类极限运动的王石,这一次把爱好变成了事业,创立了体育公司深潜。深潜已经在今年5月完成了数千万元的A轮融资,投后估值超过5亿元,由基石资本独投。据投中网了解,深潜的下一轮融资也已在进行中。要定义深潜这家公司非常困难,它首先是一家以赛艇为核心项目的体育公司,同时也是一家商学院,另外它还是一个社交平台。深潜开设的一年期企业家训练营,接近40万的学费,仍然报名爆满。深潜还在全国各地拿下优质水域建设水上基地,到2019年底将覆盖包括北上广深在内的12个城市。王石这样解释深潜的愿景:“一是激发中国企业家群体新的企业家精神,二是启发中国国民一种更为健康的生活方式。”对于今年已68岁的王石来说,二次创业的目的已经远远超越了商业本身,从万科延续而来的商业理想主义情怀,在深潜身上集中释放。运动商学院“可以说王石以一己之力,在短短的几年内把赛艇这项运动在中国推广开了。”青青草手机版董事长张维如此向投中网形容王石对中国赛艇运动...
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2018 - 07 - 24
7月24日,证监会发审委公告,迈瑞医疗成功通过IPO审核,将在深交所创业板上市。基石资本旗下深圳领誉、广州领康、杭州先锋、济宁先锋等基金投资了迈瑞医疗。迈瑞医疗是一家营收过百亿的公司,结合其利润以及市场情况,预计迈瑞医疗上市后市值将超过千亿元。迈瑞医疗招股书显示,2015年、2016年、2017年3年营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元、111.74亿元,归属于母公司净利润9.1亿元、16亿元、25.89亿元。迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。其总部设在深圳,在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区超过30个国家设有40家境外子公司;在国内设有 17 家子公司,超过 40 家分支机构,形成了庞大的全球化研发、营销及服务网络。其产品覆盖三大主要领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。秉承“集中投资、重点服务”的投资理念,基石资本在医疗健康领域的投资,正不断开花结果。除了迈瑞医疗,基石资本重点投资的德展健康、凯莱英、开封制药、新产业4家企业已上市或已通过发审委审核。此外,基石资本通过定向增发还投资康恩贝等医疗健康企业。目前,基石资本在医疗健康领域累计投资超过50亿元,包括创新型制药企业博瑞生物、全球生物3D打印领导企业迈普医学。基石资本还投资逾20亿元控股组建全亿健康,布局连锁药房,该企业已经迈入全国医药零售连锁企业第一阵营,并吸引弘毅后轮投资十亿元。
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2019 - 08 - 07
近日,国内头部互联网音频平台懒人听书宣布完成新一轮亿元级人民币融资。本轮融资由基石资本领投。懒人听书成立于2012年,七年的积淀塑造了国内头部互联网音频音频品牌,目前累计用户超过3.5亿,月活跃用户近3000万、日活跃用户近1000万,活跃用户日均收听时长超过180分钟,各项核心指标均领跑行业。2018年以来宏观经济下行,文娱产业更是受监管影响,投融资事件骤减,资本方多处于观望态度,懒人听书却在资本寒冬中受到行业一线基金青睐,获得大笔资金助力,彰显其独特的商业价值和强大的竞争优势。本轮领投方青青草手机版是国内一线的股权投资管理机构,公司累计管理资产规模超过500亿人民币,在泛文化产业有超过10年的产业投资和并购整合行业经验,作为本轮领投方投资懒人听书主要是基于互联网音频和付费内容产业的持续高速发展,懒人听书在版权内容资源积累、核心团队的运营能力、现有业务发展基础和行业地位、未来多元化的业务布局和发展空间等方面的核心价值。海量优质版权与内容资源,构筑强大护城河对于泛娱乐内容平台,内容资源是第一生产力,是平台吸引用户最重要因素,懒人听书多年积累大量优质版权与内容资源,构筑强大护城河。公司与阅文集团、时代出版集团两家版权资源巨头达成战略合作,在覆盖国内85%的原创文学优势基础上,不断扩充精品出版物的版图:与掌阅文学、纵横中文网、17K中文在线、天涯、磨铁等国内知名网络阅读平台建立深度合作关系...
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2018 - 09 - 12
9月11日,证监会发布公告,湖南宇晶机器股份有限公司通过发审委审核,拟在深交所中小板上市。至此,基石资本旗下明星基金珠峰基石所投企业上市成功率近60%。宇晶机器是一家专业从事精密数控机床设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括多线切割机和研磨抛光机等,先后获得中国机械工业“科技一等奖”、湖南省“科学技术进步一等奖”、教育部“科学技术进步二等奖”等重要荣誉。 招股说明书显示,2015年到2018年1-3月,公司实现营业收入分别为1.25亿元、1.58亿元、3.52亿元、1.27亿元;净利润分别为1457万元、3311万元及7816万元、3699万元,营收和净利润呈逐年稳步上升的趋势。早在2012年初,基石资本旗下珠峰基石就投资了宇晶机器。当时,苹果产业链刚刚崛起,其下游客户蓝思科技还是一家深耕苹果产业链的非上市公司。基石资本当初判断,决定企业成长性的要素中,产业周期尤为重要。具体而言,判断产业周期什么时候开始、什么时候结束,是创造高回报的重要因素。因此,基于当时对苹果产业链爆发的判断,基石投资团队果断在产业周期的早期重仓布局了宇晶机器、科森科技等苹果产业链公司,科森科技目前已经上市并解禁。 接下来是长达六年的漫长陪跑,其中经历了牛熊转换、IPO政策收紧、三类股东难题等诸多状况,基石资本不离不弃,依托珠三角地区雄厚的产业集群和广泛的资源优势,积极帮助...
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2018 - 10 - 16
2018年10月16日,基石资本投资企业迈瑞医疗正式登陆深圳证券交易所。股票名称:迈瑞医疗,股票代码:300760。基石资本合伙人王启文出席挂牌仪式,共同见证医疗器械航母强势回归。上市首日市值突破800亿,医疗器械航母强势回归图注:迈瑞医疗在A股发行概况9月27日,迈瑞医疗首次公开发行1.216亿股新股,募集资金59.3亿元,本次申购价为48.80元,发行市盈率为22.99倍。上市首日,迈瑞医疗无悬念大涨44%,市值达854.27亿,如连续涨停,迈瑞医疗将有望迅速成为创业板第三家市值超千亿元的公司。 迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前,迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及解决方案供应商,产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年,迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元,归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。图注:迈瑞医疗资本市场历程 有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗,是继药明康德之后,第二家通过IPO回归A股的中概股,迈瑞医疗在A股上市迅速,从美国退市到在A股上市仅用了不足三年时间。医疗器械航母强势回归,迈瑞医疗未来在A股的表现也颇具想象空间。在9月底迈瑞医疗发行路演中,迈瑞医疗董事长李西廷表示,公司将以本次新股发行上市为新的发展契机,结合募集资金投资项目的建设,整合公...
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青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年

日期: 2019-03-19
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? ? ?3月5日,中国造车新势力的领头羊蔚来汽车发布了年报,2018年卖了1万多台车的蔚来汽车净亏损了93亿元, 同比增亏91%,同时,报告显示19年预计销量增幅大幅落后预期,建厂搁浅。针对糟糕的业绩报告,资本市场立刻选择了用脚投票:蔚来汽车股价在3月5日盘后大跌17.8%,至3月14日收盘,7个交易日跌去40.6%,市值蒸发42.1亿美元。

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? ? ?作为中国造车新势力的领头羊,蔚来汽车交出来的答卷只能用“不及格”来评价,而”中国造车新势力”远不只已上市的蔚来汽车以及处于头部梯队的威马汽车、小鹏汽车等等,中国这一批新兴的造车企业数量早就超过了100家,而他们中的大部分,将会度过一个关乎生死存亡的2019年。新能源汽车和智慧驾驶是汽车领域无可争议的方向,然而在中国并没有任何一家新能源造车企业值得投资。



青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年?

青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年



青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年


中国的造车新势力们





持续烧钱:最终的结果可能是一地鸡毛

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中国的这一波造车热始于2015年前后,随着政策的倾斜,资本的推波助澜,又形成了一个引人注目的“风口”。但和之前团购大战、共享经济等“风口”不一样,由于汽车整车行业的资本密集属性及行业技术门槛,相关企业融资的规模上升了数个量级。核心技术开发、整车制造基地和服务体系的设定,需要至少百亿级资金的持续投入,行业整体融资额可能已接近1000亿规模。

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对于造车新势力,各方言论可能褒贬不一,但从阶段数据来看,唯一能统一的特点就是'烧钱',即大规模的资本投入。仍以蔚来汽车为例,其财报显示持续烧钱造成了大规模亏损,2016年-2018年,三年分别亏损25.7亿元、50.2亿元、96.4亿元,累计亏损额已达到172.3亿元,而毛利率持续为负数。有些人说特斯拉也是烧钱烧出来的,但我们通过对比蔚来与特斯拉不同阶段的财报,双方烧钱的“能力”可能差了几个量级。


青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年特斯拉各个发展节点财务比率与蔚来对比

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青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年蔚来的财务情况

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在持续的烧钱需求下,不少新兴造车企业瞄准了科创板上市,坊间流传的科创板潜在企业名单中也相继出现了78家新兴造车企业的名字。但我们认为,科创板虽然可以接受亏损的企业,但并不代表要为大量“烧钱”才能生存的企业供血,这与科创板的初衷并不相符。

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美国资本市场高度尊重从01的创新,这是特斯拉在美国资本市场能够融资和有较高估值的原因。中国的100家模仿者做的是从12的事情,对于这类企业,资本市场需要你拿出大规模营收或盈利的财务报表,这是不容易实现的。烧钱不节制只会让投资者离得更远。中国的造车新势力核心的融资来源是一心想搞GDP的地方政府以及急于转型或脱虚入实的房地产开发商,还有一些什么热投什么,唯恐失去机会的机构投资者们,他们最终都将铩羽而归,造不出来车或造出来也卖不掉,许多地方政府已经尝到苦果。




政策变迁:补贴退潮后谁在裸泳



2019年,如果说烧钱带来的资金问题将会率先淘汰掉一部分选手,那么新能源汽车的补贴退坡将会影响所有参与者。1月12日工信部部长苗圩透露,相关部门正在抓紧研究制定2019年新能源汽车补贴政策,虽然最终补贴政策还未出台,但市场普遍预期今年要减少三至五成的补贴,由此带来的影响不容小觑。包括小鹏和威马等已经公布了涨价安排。


青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年

小鹏汽车涨价应对补贴退坡

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但无论是何种应对措施,新能源汽车补贴退坡的决定,都在说明这个领域产品已经逐步脱离政策导向而转向完全的市场竞争,当“潮水”褪去后,造车新势力必须要用实力与品质去和传统厂商、同行在同一舞台竞技。面对这一大环境的变化,造车新势力会面临更大考验,一来是在批量交付这件事它们要更加争分夺秒,以产品换市场;其次,当政策无法再说服那些对新能源汽车摇摆不定的消费者,造车新势力能否成功,将完全交给产品表现和品牌认知。

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而除去几家头部企业,不客气地说,短时间内有这么多造车公司出现,除了追逐风口的通病外,大部分企业瞄准的可能还是这些年对新能源汽车大力补贴,期望通过补贴快速获利。但是随着补贴的提前退潮,行业的洗牌会在今年急剧加速。

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竞争加剧:狼真的来了?

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一波未平一波又起,仍是在近日,特斯拉掀起了全系车型大幅降价的风波,为了提振销量,特斯拉对全系车型进行大幅度降价,以Model 3为例,其在中国地区降价幅度为6.0%至8.8%。而特斯拉正在全球范围内将销售方式转为线上销售,关闭门店节约成本,此举可以帮助全线产品降价约6%。


同时,特斯拉在上海的工厂已经在建设中,还在中国成立了几十家分公司,布局电动汽车、零部件、电池等的生产,致力于全面推进本土化。特斯拉这头外来的狼,正在猛烈地抢占造车新势力们的国内赛道。这还没算上即将进入中国市场的奥迪e-tron、奔驰EQC、捷豹I-pace等传统车厂定位高端的电动车新品带来的压力。

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进击的特斯拉

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相比特斯拉,国产造车新势力之所以能有生存空间,主要源于两个原因:与特斯拉比,造车新势力还有价格优势;特斯拉在中国还没有实现量产,暂时不能满足消费者的规模需求。

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现在特斯拉的这两个问题都要迎刃而解了,这次调价,正是特斯拉大举进攻中国市场释放出来的一个强大信号。特斯拉本次降价是第一次,但绝不会是最后一次。极有可能的是,当特斯拉上海工厂建成并开始生产后,特斯拉的价格还会再一次降低,其价格会逼近蔚来ES8甚至更低。到那个时候,当前造车新势力们的淘汰压力可能进一步加剧。

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新能源整车制造的机会仍在传统厂商

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除去已经大举进入中国市场的特斯拉,我们认为新能源汽车制造的真正机会仍然在传统整车企业。整车行业是一个需要烧钱200亿以上,至少十年才能检验是否成功的行业。优秀如特斯拉也是创业16年至今仍未实现年度盈利。造车不是造自行车、手机,汽车的可靠性、安全性、稳定性需要长期的工业积累。连丰田、大众这样造了几十年车的大企业还动辄因汽车质量问题召回汽车,何况无经验的新势力。2015年大众汽车因排气造假被美国罚款150亿美元,但并没有影响其品牌和销量,可见品牌积累非一朝一夕之功。

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其实,全球许多知名汽车厂商在新能源汽车和智慧驾驶上的积累令人敬畏。头部品牌如丰田汽车,其在新能源相关的研发投入是巨大的,即便是排名靠后的厂商如奇瑞汽车等,其相关专利数量也是惊人的。实际上,奇瑞在2018年已经卖了9万辆电动车,而上百家造车新势力们加起来也没有卖到3万辆。特斯拉2003年创立,累计销量达到10万辆大关是在2015年,年销售达到10万辆则是在2017年,用了整整12-14年去摸索,造车新势力若想达到年销售十万量这个门槛,即便他们只是从1到2到复制者,至少也尚需8-10年的积累。2017年全球企业研发投入50强(中国仅华为一家入围),汽车厂商有13家进入。对于传统汽车厂商而言,一旦某天卖新能源比传统汽车更赚钱,翻牌即是。造车新势力的技术积累也是十分可怜,弯道超车只会翻车。而其他传统车厂的新能源产品,借助其现成的品牌认知力、强大的销售渠道,无疑将以“狼群”之势冲入战场。


与造车新势力相比,宝马、奔驰等传统优势厂商还拥有上百年的历史积淀,在消费者心中形成了品牌信赖,车主购买宝马、奔驰是由于其品牌和品牌所代表的价值和内涵,造车新势力想要替代比较困难。


青青草手机版董事长张维:为什么没有任何一家造车新势力值得投资——2019年将是造车新势力的倒闭年

2017年全球研发投入50强,13家传统整车企业入围


而无人驾驶技术已经涌现了Waymo等企业。全球主要科技公司,如谷歌、优步等,也是重点投入智慧驾驶。智慧汽车的投资机会不在整车企业,而在产业链的上游和下游。上游如优秀的三电(电池、电机、电控)提供商,无人驾驶方案提供商,下游的如共享出行方案解决者。



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出路在哪里:掌握核心技术、深耕汽车产业链

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“造车选⒚偶鞲摺⒉皇撬寄茏龅昧恕钡声音一直不绝于耳,但无论创业者还是投资者,都依然轻视了这些困难。中国造车新势力企业已突破100家,排名前十的造车新势力总计融资超过500亿元。而纵观全球汽车行业,美国只有三个半主流“自主品牌”,日本是三大汽车集团,欧洲也只有五个汽车集团,行业的大规模洗牌即将开始。

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可以看出,在“造车”行业中,在金字塔尖的无疑是整车制造,整车代表着品牌,代表着消费者的认知度,但一个市场中绝对无法容纳如此多的整车制造企业。对于造车新势力来说,我们预计今年活下来的就只有个位数甚至更少,大部分企业将会破产关门。当然另一个结局是被大的整车企业收购,或者让急于脱虚入实、却不明就里的宝能这样的房地产商接盘。

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但新能源汽车行业仍是方兴未艾,虽然整车制造逐渐变成红海,但汽车产业链庞大、复杂,链条上仍然存在很多机会。以传统汽车为例,整车厂之外仍有德国博世、日本爱信精机等汽车配件产业链上的巨无霸企业,中国企业是否仍有机会夯实基础,通过深耕新能源产业链,在上下游等领域走出一些核心企业,我们将拭目以待。

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